はじめに：なぜ今、Extendedに注目しているのか？
2025年、暗号資産デリバティブ市場は驚異的な成長を遂げ、Perp DEX（分散型先物取引所）の月間取引高は9,000億ドルを超える規模にまで達しました 。この熾烈な競争環境の中で、単なる模倣ではない、明確なビジョンと革新的な技術で頭角を現してきたのがExtendedです。
本記事では、なぜ私がExtendedを「次世代のPerp DEX」として注目しているのか、最新のデータ、SNSでのリアルな反応、そして競合との比較を通じて、Extendedが提供する独自の価値と、今このタイミングで参加しても間に合うのかなどを解説します。
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1. 市場ポジション：アーリーステージの巨星
DefiLlamaの最新データによると、ExtendedはPerp DEX市場において24時間取引高で第10位にランクインしています。重要なのはその「成長余地」です。
| プロトコル | 24h Volume | 30d Volume | Open Interest |
| 1. Aster | $4.57B | $158.75B | $2.55B |
| 2. Hyperliquid | $2.23B | $154.04B | $7.63B |
| 3. Lighter | $2.14B | $179.45B | $1.35B |
| 10. Extended | $0.74B | $27.68B | $0.19B |
出典: DefiLlama (2026年1月3日)
トップ3と比較すると、Extendedの取引高はまだ3〜6倍、オープンインタレスト（未決済建玉）に至っては7〜40倍もの成長ポテンシャルを秘めています。過疎と捉えるか穴場と捉えるかは各人次第ですが、私はまだまだ穴場と捉えています。
2. 核心的価値：XVSがもたらす「資本効率の革命」
Extendedの急成長を支える核心、それがXVS（Extended Vault Shares）です。これは、従来のDeFiの常識を覆す「利回り生成担保（Yield-Bearing Collateral）」という画期的な仕組みです。
XVSの仕組み
ユーザーがVault（金庫）にUSDCを預けると、その証明としてXVSを受け取ります。このXVSは、預金から生まれる利回り（年率10%以上を観測）を得ながら、その価値の約750%を取引の担保として利用できます。
これは何を意味するのでしょうか？
従来のDEXでは、取引の担保として預けた資金は、取引に使われない限り「ただ置いているお金」でした。しかしExtendedでは、担保として資金を拘束しながら、同時に利回りとポイント（将来のエアドロップに繋がる）を獲得できます。つまり、あなたの資金は常に働き続けて利回りを生んでくれます。
この革新的なモデルは、SNS上でも高く評価されています。「全てのperp DEXは最終的にExtendedのVaultモデルに追随するだろう」と予測している海外KOLもおり、資本効率の面で圧倒的な優位性を持つことを示唆しています。
3. UI/UX：Hyperliquidユーザーも認める使いやすさ
Extendedの魅力は技術面だけではありません。UI/UX（ユーザーインターフェース/体験）も非常に優秀で、Hyperliquidなど他のPerp DEXを使い慣れたトレーダーからも高い評価を得ています。
Coin360のレビューでは、Extendedは「使いやすさ」「取引体験」の両面で高スコアを獲得しており、初心者から上級者まで幅広いユーザーに対応できる設計になっています。チャートの見やすさ、注文の出しやすさ、ポジション管理のしやすさなど、実際に触ってみるとその完成度の高さを実感できるはずです。
なお、現時点で専用のモバイルアプリは提供されていませんが、スマートフォンのブラウザから「ホーム画面に追加」することで、PWA（Progressive Web App）としてアプリのように利用可能です。ネイティブアプリに近い操作感で、外出先からでもスムーズに取引できます。
4. 今がポイント集めの絶好のタイミング
ExtendedのTGEは2026年前半（5〜6月頃）に予定されています。
現在は2026年1月であり、TGEまでまだ4〜5ヶ月の猶予があります。ポイントプログラムはシーズン1が進行中で、2026年上半期にはシーズン2も予定されているため、今から参加しても十分にポイントを積み上げる時間があります。
HyperliquidやLighterのエアドロップでは、早期参加者ほど大きなリターンを得られた傾向があります。TGE直前に慌てて参加するよりも、今のうちからコツコツとポイントを貯めておくことで、エアドロップ時の受取額を最大化できる可能性が高いでしょう。
5. 巨大なカタリスト：Revolut接続の意味
Revolutとは？
Revolutは、2015年にロンドンで設立された欧州最大のネオバンク（デジタル銀行）です。従来の銀行口座に代わるモバイルファーストの金融サービスを提供し、為替手数料の安さや使いやすいアプリで急成長を遂げました。
| Revolutの主要指標 | 数値 |
| 総ユーザー数 | 6,500万人以上 |
| 暗号資産ユーザー数 | 1,400万人以上（全体の22%） |
| 2024年取引高 | 約$1.3T（前年比52%増） |
| 累計暗号資産取引高 | £45B（約$56B）以上 |
出典: Reuters, The Block
Revolutは単なる決済アプリではなく、暗号資産取引、ステーキング、DeFi連携など、Web3領域にも積極的に進出しています。2025年には、Pyth Networkとのパートナーシップ、Uniswapとの連携、Injectiveのステーキング機能統合など、DeFiとの接点を急速に拡大しています。
なぜExtendedとの接続が重要なのか？
Extendedの創業者Ruslan Fakhrutdinov氏は、Revolutの元暗号資産部門責任者です。この人脈と経験を活かし、水面下でRevolutとの接続が進んでいると報じられています。
この接続が実現すれば、1,400万人のRevolutユーザーがシームレスにExtendedにアクセスし、その巨大な流動性の一部が流入する可能性があります。これは、LighterがRobinhoodのバックエンドを目指す戦略と類似しており、実現すればExtendedの評価額を劇的に押し上げる巨大なカタリストとなり得ます。
銀行口座から直接DeFiへ、という導線が確立されれば、暗号資産に馴染みのない一般ユーザーも取り込める可能性があり、市場拡大の起爆剤になることが期待されます。
6. リスクと懸念点
高い期待値の一方で、客観的なリスクも認識しておく必要があります。
- 手数料モデル: Extendedは持続可能性を重視し、意図的に手数料を課しています。これはゼロ手数料を掲げるParadexなどとの競争で短期的に不利になる可能性があります。
- 市場競争: Perp DEX市場は非常に競争が激しく、他にも魅力的なプロダクトがライバルにいることは意識する必要があります。
- モバイルアプリ未提供: 現時点で専用アプリがないため、PWAに抵抗があるユーザーには不便に感じられるかもしれません。
7. 結論：次の波に乗り遅れるな
Extendedは、DefiLlamaで10位という「まだ過熱していない」ポジションにありながら、トップを狙える明確な強みを持っています。
- 圧倒的な成長ポテンシャル：トップ3との差は、そのまま将来の伸びしろ
- XVSという独自の武器：他にはない「資本効率」という付加価値
- 優れたUI/UX：Hyperliquidユーザーも認める使いやすさ
- 巨大なカタリスト：Revolut接続というゲームチェンジャー
- まだ間に合うタイミング：TGEまではまだ5ヶ月ほど期間がありそうというタイミング
もちろん、ExtendedのTGEが成功するかはわかりません。しかし、これだけのデータと背景が揃っているプロジェクトは稀なので、個人的には非常に注目して取り組みたいPerpDEXのひとつです。
始め方
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