FXの資金管理は「何パーセント」で決めない。勝てる手法でも資産が減る仕組みを数字で確かめる
仲値トレーダー
月曜の朝、口座残高を見て少しほっとする。先週は勝てた。だから今週はロットを少し上げてみる。
木曜、思ったのと逆に動く。上げたロットのまま3連敗。気づけば先週の利益は消えている。
手法は変えていない。相場が荒れたわけでもない。変えたのはロットだけです。
私も何度もやりました。長いあいだ、原因はエントリーの精度だと思っていました。違いました。
資金管理は我慢の技術ではありません。プラスの期待値、つまり1回のトレードで平均していくら増えるかという数字を、実際の資産の増加に変換する装置です。ここが壊れていると、期待値がプラスでも資産は増えません。
根性ではなく、掛け算の話です。
期待値がプラスでも、賭けが大きすぎれば資産は減っていく
アメリカの運用実務家ハグハニ氏とデューイ氏が、こんな実験をしています。
集めたのは数量的な訓練を受けた若い男女61人。渡したのは25ドルと30分。「このコインは6割の確率で表が出る」と伝えたうえで、好きな額を賭けさせました。
勝率6割が保証された、これ以上ないほど有利な条件です。それでも約3割が25ドルを全額失いました。賭ける方向は分かっていたのに、賭ける量で負けたのです。
理屈も確かめます。勝率40パーセント、利益が損失の2倍というルールなら、資産の増え方が最も速くなる1回あたりの投入比率は資金の10パーセント。私の計算結果はこうです。
- 1パーセントずつ賭けると、100回後の資産は約1.21倍
- 10パーセントずつなら約2.64倍で最大
- 20パーセントずつなら約1.07倍まで落ちる
- 25パーセントずつなら約0.35倍。資産は3分の1に減る
同じ手法、同じ勝率です。賭ける量を変えただけで、増えるはずのものが減ります。
最適点の2倍を超えると、勝てる手法を持っていても資産は削られていく。「手法が悪い」と思って乗り換えている人の一部は、この領域にいるだけかもしれません。
10連敗は、めったに起きない事故ではない
勝率40パーセントの手法を200回まわしたとき、どこかで10連敗以上が起きる確率を乱数で20万回試しました。結果は約38パーセント。事故ではなく通常運転の一部です。
そのとき口座はどうなるか。1回のリスク別に、20連敗後の残高です。
- 1回1パーセントなら、20連敗後も81.8パーセント残る
- 1回2パーセントなら66.8パーセント
- 1回5パーセントなら35.8パーセント
- 1回10パーセントなら12.2パーセント
減った資金を戻すのは、減らすより難しい。20パーセント減は25パーセント、50パーセント減は100パーセント、80パーセント減は400パーセントの利益で戻ります。
生き残りやすさは、勝率ではなく1回のリスク幅で決まります。
日本の平均的な口座は約19万円。だから1パーセントが守れない
金融庁が公表した店頭FXの資料によると、2016年度末時点で国内の顧客口座数は672万口座、顧客証拠金は合計1.3兆円。単純に割ると1口座あたり約19万3千円です。
この口座で1パーセントルールを守ると、1回の許容損失は約1,900円。かなり地味です。多くの人はここで「これじゃ意味がない」と感じ、ロットを上げます。
責める話ではありません。金額が小さすぎて、ルールを守る動機が先に折れる。仕組みの問題です。
だから対処も意志ではなく設計で。パーセントを上げず、次の順番で組み直します。
- 先に「1か月で減らしてよい上限」を決める。口座の10パーセントなど
- 想定される連敗がその中に収まるよう、1回のリスクを0.5から1パーセントに決める
- ロットは毎回、損切り幅から逆算する。固定しない
- 月の上限に触れたら、その月は取引をやめる
3番目だけ計算例を。20万円の口座、1回1パーセント、損切り20pipsのドル円なら許容損失は2,000円。クロス円は1,000通貨あたり1pipsが10円なので、2,000わる20わる10で1万通貨。損切りが40pipsに広がれば自動的に5千通貨に落ちます。
ロットを固定しない。これが資金管理の実務のほぼすべてです。
レバレッジ25倍は「ここまでなら安全」という線ではない
国内のレバレッジ上限は25倍。これを安全ラインだと思っている人がいますが、根拠を読むと違います。
金融庁は同じ資料で、1985年以降の最大変動をカバーできるレバレッジを通貨ペアごとに試算しています。
- 米ドル円は最大変動6.7パーセントで14.9倍
- ポンド円は11.4パーセントで8.7倍
- スイスフラン円は20.2パーセントで4.9倍
- 主要ペアの平均は8.7倍
25倍は、想定元本の4パーセントを預かれば1日ぶんの通常の変動はカバーできるという、業者側のリスク管理から出た線です。個人の安全水準として設計されたものではありません。
先ほどの1万通貨の例なら実効レバレッジは7.5倍。上限の3分の1以下です。初心者の現実的な出発点だと考えています。
効果は実証されています。アメリカの研究者ハイマー氏とシムシェック氏は、2010年に米国が個人向け為替証拠金取引のレバレッジを制限したときの口座データを分析し、高レバレッジ層の損失が約4割減ったと報告しました。上限を下げただけで成績が改善した。多くの人は、自分では下げられなかったのです。
ロスカットは保険ではない
「ロスカットがあるから、最悪でも証拠金がゼロになるだけ」。私もそう思っていました。
ロスカットとは、含み損が一定水準に達すると業者が強制決済する仕組み。ただし金融庁は「極めて急激な相場変動時には、店頭FX業者が価格を提示できないことにより機能しないおそれがある」と明記しています。
実例も同じ資料にあります。2015年1月15日、スイスの中央銀行が自国通貨の上限政策を撤回した日。ある業者はスイスフラン円を117.698円で約定させたあと47分間レートを提示できず、次の約定は132.016円。14.3円、12.2パーセントが一瞬で飛びました。
過去の話でもありません。金融先物取引業協会が毎月公表するロスカット等未収金の集計では、平常月の件数は個人で0件から数十件。ところが2025年7月は392件、約801万円。1件平均で約2万円の、証拠金を超える負債です。
めったに起きない。でもゼロではない。ロットを抑える意味は、負けを小さくすることだけではありません。想定外が来た日に、口座がまだ残っている確率を上げることです。
まとめ
覚えて帰ってほしいのは3つだけです。
- 期待値がプラスでも、賭ける量が大きすぎると資産は減る。手法の前にロットを疑う
- 10連敗は3回に1回以上通る道。1回1パーセントなら20連敗しても8割残る
- ロットは固定しない。損切り幅から毎回逆算する
今日やることは一つだけ。次のトレードの前に、口座残高の1パーセントを電卓で出して、紙かメモアプリに書いてください。ロットを決める基準が「なんとなく」から「数字」に変わります。
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